19 августа 2026 года государственный долг США официально превысил отметку в 40 триллионов долларов. Эта цифра стала настолько большой, что рискует потерять всякий смысл. Именно поэтому она имеет значение.
Это не просто абстрактная проблема, с которой должен справляться Вашингтон. Это структурная реальность, имеющая прямые последствия для глобальной финансовой системы. И это не абстрактно для иностранных правительств, центральных банков и инвесторов, владеющих значительной долей казначейских ценных бумаг, выпущенных населению. Они следят за этими цифрами так же пристально, как и само Министерство финансов.
Во время своей первой президентской кампании Дональд Трамп предупреждал, что государственный долг, приближающийся к 24 триллионам долларов, станет для Америки «точкой невозврата». «Именно тогда мы станем Грецией, — говорил он. — Именно тогда мы станем страной, которую невозможно спасти». С тех пор как Трамп сделал это предупреждение, общий федеральный долг вырос более чем на 16 триллионов долларов.
Государственный долг США, достигший 40 триллионов долларов, перестал быть просто внутренней проблемой Америки. Он стал центральным компонентом глобальной финансовой системы и обязательством правительства США, которое прямо или косвенно находится в руках многих стран мира. Держатели облигаций не собираются в панике избавляться от них. Но они все чаще задаются вопросом, компенсирует ли получаемая ими доходность риски, которые они берут на себя. Для многих из них ответ становится все менее очевидным.
Порог, который Трамп назвал точкой невозврата Америки, был преодолен, и преодолен решительно. Соединенные Штаты не стали Грецией, но структурное сходство становится все труднее игнорировать: политическая система, которая неоднократно откладывает сложные фискальные решения, в то время как долговое бремя продолжает расти. Разница, на данный момент, заключается в том, что Соединенные Штаты выпускают мировую резервную валюту, что дает им больше времени для маневра, чем любой другой стране.
Полная версия статьи на английском языке.
